Categories: Keuangan

Depresi Ekonomi 1930, Pelajaran Apa Yang Bisa Diambil?

Share

Depresi ekonomi 1930 dikenal sebagai sebuah depresi terhebat dalam sejarah tatanan ekonomi dunia. Periode itu dikenal dengan sebutan “the Great Depression” yang menurut kebanyakan pengamat terjadi antara tahun 1929 dan 1939. Meskipun aspek-aspek ekonomi dunia mulai pulih pada tahun 1936, tingkat pengangguran yang tinggi tetap bertahan hingga periode Perang Dunia Kedua.


Latar Belakang Depresi Ekonomi 1930

  • Tahun 1920 terjadi booming ekonomi di Amerika Serikat (ditandai dengan produksi mobil Ford Motor, yang membuat mobil berada dalam genggaman pekerja biasa untuk pertama kalinya). Output industri berkembang sangat pesat.
  • Penjualan sering dipromosikan melalui pembelian secara kredit. Namun, pada awal 1929, asap mulai muncul dari pemanasan ekonomi dan output mulai turun.
  • Pasar saham telah booming ke level rekor tertinggi. Harga rasio penghasilan di atas rata-rata secara historis.
  • Sektor Pertanian Amerika Serikat telah mengalami resesi selama bertahun-tahun
  • Ekonomi Inggris mengalami deflasi dan pengangguran cukup tinggi selama tahun 1920-an. Ini terutama disebabkan oleh biaya perang dunia pertama dan upaya untuk kembai ke standar Emas pada tingkat perang pra-dunia 1. Ini berarti Sterling dinilai terlalu tinggi yang menyebabkan ekspor yang lebih rendah dan pertumbuhan yang lebih lambat. Amerika Serikat berusaha membantu Inggris mempertahankan standar emas. Itu berarti menggembungkan ekonomi Amerika Serikat, yang berkontribusi terhadap ledakan kredit tahun 1920-an.

Penyebab Depresi Ekonomi 1930

Masalah Pasar Saham Oktober 1929

Selama bulan September dan Oktober tahun tersebut, beberapa perusahaan membukukan hasil yang mengecewakan yang karenanya menyebabkan harga saham jatuh. Pada 28 Oktober (Black Monday), penurunan harga berujung crash yang membuat harga saham turun 13%. Kepanikan menyebar ke seluruh bursa saham ketika orang berusaha menjual saham mereka. Pada hari Selasa ada lagi jatuhnya harga yang dikenal sebagai ‘Black Tuesday’. Meskipun saham sedikit pulih pada tahun 1930, kepercayaan telah menguap dan masalah menyebar ke seluruh sistem keuangan. Harga saham bahkan turun lebih banyak lagi pada tahun 1932 ketika depresi semakin dalam. Pada 1932, pasar saham turun 89% dari puncaknya pada bulan September 1929. Titik itu berada pada tingkat yang tidak terlihat sejak abad kesembilan belas.


Turunnya harga saham menyebabkan jatuhnya kepercayaan dan kekayaan konsumen. Pengeluaran jatuh dan penurunan kepercayaan memicu keinginan nasabah untuk menarik uang dari bank mereka.

Kegagalan Bank

Dalam 10 bulan pertama tahun 1930 saja, 744 bank di Amerika Serikat bangkrut dan nasabah kehilangan tabungan mereka. Dalam upaya putus asa untuk mengumpulkan uang, mereka juga mencoba menarik pinjaman mereka sebelum debitur punya waktu untuk membayarnya kembali. Karena bank bangkrut, itu hanya meningkatkan permintaan nasabah lain untuk menarik uang dari bank. Antrian panjang orang yang ingin menarik tabungan mereka menjadi pemandangan di semua tempat di Amerika Serikat. Pihak berwenang tampaknya tidak dapat menghentikan kehancuran bank dan runtuhnya kepercayaan pada sistem perbankan. Banyak yang setuju, bahwa kegagalan sistem perbankan inilah yang merupakan penyebab paling kuat dari depresi ekonomi 1930.

Karena krisis perbankan, Bank mengurangi pinjaman, terjadi penurunan investasi. Nasabah kehilangan tabungan dan mengurangi belanja konsumen. Dampaknya pada kepercayaan ekonomi sangat buruk.

Depresi Ekonomi di Amerika Serikat

Lebih dari 20% penurunan PDB riil AS Empat tahun berturut-turut pertumbuhan negatif yaitu pada tahun 1929-32.

Pengangguran AS naik dari nol pada tahun 1929 menjadi lebih dari 25% pada tahun 1932 – menunjukkan tingkat keparahan dan keseriusan dari penurunan kegiatan ekonomi.

Deflasi Amerika Serikat

Depresi Ekonomi di Inggris


Tidak ada ledakan di tahun 1920-an (periode itu sebenarnya periode pertumbuhan yang rendah)


Setelah meninggalkan Standar Emas pada tahun 1932, ekonomi Inggris pulih relatif baik.

Dengan turunnya output, harga mulai turun. Deflasi menambah permasalahan.


Permasalahan Yang Muncul Akibat Depresi Ekonomi 1929

  • Kondisi itu meningkatkan kesulitan pelunasan hutang yang muncul selama periode 1920-an.
  • Jatuhnya harga mendorong orang untuk menabung ketimbang membelanjakan uang mereka (Keynes menyebut ini sebagai paradoks penghematan)
  • Peningkatan pengangguran upah riil (pekerja enggan menerima pemotongan upah nominal, menyebabkan upah riil naik yang mendorong terciptanya pengangguran tambahan)
  • Pengangguran dan Efek Pengganda Negatif. Ketika bank bangkrut, belanja konsumen dan investasi turun secara dramatis. Output turun dan pengangguran naik menyebabkan efek pengganda negatif. Pada tahun 1930-an, pengangguran hanya mendapat sedikit bantuan dari pihak luar. Oleh karena itu, pengangguran secara dramatis mengurangi pengeluaran mereka.


Penurunan Global


Amerika Serikat telah meminjamkan sejumlah besar dana ke Eropa dan Inggris, untuk membantu membangun kembali negara mereka setelah perang dunia pertama. Oleh karena itu, ada hubungan kuat antara ekonomi Amerika Serikat dan seluruh dunia. Penurunan ekonomi yang terjadi di Amerika Serikat segera menyebar ke seluruh dunia ketika Amerika meminta dana yang dipinjamkan, Eropa tidak mampu membayarnya. Resesi global ini diperburuk dengan memberlakukan tarif baru yang membatasi perdagangan.


Pandangan Teoritis terhadap Depresi Ekonomi 1930


Teori Monetaris


Monetaris menyoroti pentingnya penurunan jumlah uang yang beredar. Mereka menunjukkan bahwa antara 1929 dan 1932, Federal Reserve membiarkan jumlah uang beredar (Diukur dengan M2) turun sepertiganya. Secara khusus, pendukung teori Monetaris seperti Friedman mengkritik keputusan the Fed untuk tidak menyelamatkan bank-bank yang bangkrut. Mereka mengatakan bahwa karena jumlah uang beredar turun, resesi biasa berubah menjadi deflasi skala besar.


Teori Austria

Sekolah Ekonom Austria seperti Hayek dan Ludwig Von Mises banyak menyalahkan ledakan kredit yang tidak berkelanjutan di tahun 1920-an. Secara khusus, mereka menyalahkan keputusan untuk mengembangkan ekonomi Amerika Serikat untuk mencoba dan membantu Inggris agar bertahan pada standar Emas pada tingkat yang terlalu tinggi. Mereka berdebat setelah booming kredit yang tidak berkelanjutan ini, resesi menjadi tak terhindarkan. Pemikiran Austria tidak menerima analisis Friedman bahwa jatuhnya pasokan uang adalah masalah utama. Mereka berpendapat bahwa hilangnya kepercayaan terhadap sistem perbankanlah yang paling merusak perekonomian global.


Teori Keynesian

Keynes menekankan pentingnya disekuilibrium mendasar dalam output nyata. Dia melihat Depresi Hebat sebagai bukti bahwa model ekonomi klasik itu cacat.

• Ekonomi klasik mengasumsikan Output Riil secara otomatis akan kembali ke ekuilibrium (tingkat pekerjaan penuh), tetapi depresi hebat menunjukkan ini tidak benar.
• Keynes mengatakan masalahnya adalah kurangnya permintaan agregat. Keynes berargumen dengan penuh semangat bahwa pemerintah harus campur tangan dalam ekonomi untuk merangsang permintaan melalui skema pekerjaan umum – pengeluaran dan pinjaman yang lebih tinggi menggunakan anggaran pemerintah.
• Keynes sangat mengkritik keputusan pemerintah Inggris untuk mencoba menyeimbangkan anggaran pada tahun 1930 melalui pajak yang lebih tinggi dengan manfaat yang lebih rendah. Dia mengatakan ini hanya memperburuk situasi depresi ekonomi 1930.

Teori Marxis


Pandangan Marxis melihat the Great Depression sebagai bukti kehancuran kapitalisme global. Dengan pengangguran lebih dari 25%, kaum Marxis berpendapat bahwa ini menunjukkan ketidakstabilan yang melekat dan kegagalan model kapitalis. Lebih jauh, mereka menunjuk Uni Soviet sebagai negara yang mampu mengatasi depresi hebat melalui perencanaan ekonomi yang disponsori negara.


Kejatuhan Pasar Saham 1929 dan Pengaruhnya pada Depresi Ekonomi 1930?


Kejatuhan pasar saham Oktober 1929, tentu saja merupakan faktor yang mempercepat peristiwa depresi ekonomi. Itu memang menyebabkan penurunan kekayaan dan sangat memengaruhi kepercayaan. Namun, perubahan harga saham merupakan cerminan dari boom dan bust yang mendasarinya dalam perekonomian. Jatuhnya harga saham mungkin tidak menyebabkan depresi hebat jika kegagalan sektor perbankan tidak terhindarkan. Pada Oktober 1987, harga saham turun bahkan lebih (22%) dari kondisi Black Monday. Tapi, kondisi itu tidak menyebabkan resesi ekonomi.